И./ В 2010 году ряд лидеров роста находился во втором и третьем эшелонах – «Дагэнергосбыт», «АвтоВАЗ-ап», «Московский НПЗ» и другие. Насколько сейчас подходящее время для таких инвестиций?
Сейчас можно смотреть на бумаги второго эшелона и совершать покупки очень точечно. До сих пор на первом месте стоит вопрос ликвидности. Даже если есть какой-то завод, акции которого могут вырасти в разы, клиенты, скорее всего, будут выбирать те же «Газпром», Сбербанк, «Лукойл», «Роснефть», которые покажут заведомо меньшую доходность, но зато они ликвидны. Все еще помнят мировой кризис 2008 года, боятся долгового кризиса в Европе, люди стали очень осторожными. По выражению одного клиента, деньги есть, но тратить их не хочется. Хотя, все очень сильно зависит от конкретного предложения и момента времени.
И./ Есть ли основания готовиться ко второй волне кризиса?
Я не думаю, что будет вторая волна кризиса 2008 года. Если кризис наступит, это будет уже другой кризис, вызванный иными причинами – не тот, что мы видели в 1998, не тот, что мы видели в 2008. Это будет новый кризис. Не тот, к которому все мы будем готовы.
И./ Какая сейчас тенденция доминирует на рынке?
Сейчас боковая тенденция. Ярко выраженного тренда нет. Постепенно расширяется долговой кризис в «периферийных» странах Европы, и он, безусловно, сдерживает инвестиции в акции. Инвесторы следят за тем, что интересно на сегодняшний день. Интересен Сбербанк - все кидаются покупать Сбербанк. Сбербанк вырастает, его все продают и бегут покупать «Газпром». Таким образом время от времени мы видим рост то одной, то другой, то третьей бумаги из первого эшелона. Отдельные привлекательные истории есть и во втором эшелоне. К примеру, события на японской АЭС Фукусима-1 сильно отразились на нашей атомной сфере. В России есть ряд профильных предприятий - это и Электростальский машиностроительный завод, и Ковровский механический завод, который производит центрифуги для обогащения урана. Естественно, на волне испуга, не зная, что такое Фукусима-1 – Чернобыль-2 или что-то другое, инвесторы стали продавать эти акции, памятуя, что Чернобыль затормозил развитие атомной энергетики на 10 лет. Будет так сейчас или нет – пока неизвестно. Если последствия будут менее катастрофическими, акции предприятий атомной сферы должны восстановиться. К тому же, из этой ситуации извлечет положительные моменты «Газпром» - он сможет увеличить экспорт газа в Германию, которая постепенно отказывается от атомной энергии.
И./ По вашему мнению, в боковом тренде какая стратегия позволяет получить наибольшую прибыль?
Во-первых, нужно понимать, насколько длинными деньгами располагает инвестор. Можно постепенно покупать сильно недооцененные предприятия. Чем хорош второй эшелон – бумага может вырасти в разы. Если купить в правильный момент, то через какое-то время, если актив действительно хороший, он принесет прибыль. Но надо ждать. Можно покупать голубые фишки. Естественно, прибыль будет заведомо меньше, но возрастает ликвидность. В любом случае нужно внимательно следить за рынком – на нем всегда есть интересные инвестиционные истории. Сейчас, например, это «Ростелеком» - идет объединение телекоммуникационных предприятий и появляется новая большая компания, голубая фишка, которая должна стать успешной. Вторая актуальная идея – в металлургии - это реальный сектор, это то, что пользуется спросом. Третья идея – удобрения. Здесь в качестве позитивного фактора можно отметить объединение «Сильвинита» и «Уралкалия». Кроме того, сейчас они ведут переговоры с «Белоруськалием». Это три большие компании на территории бывшего СССР, которые в случае объединения станут одним из крупнейших в мире производителей химикатов. Такие идеи надо высматривать и вовремя подключаться к игре. Сейчас аналитики «Велес Капитала» изучают ряд компаний второго эшелона, которые стоят меньше, чем объем денег на их балансе. Это значит, что их здания, оборудование, земли, производимый продукт вообще ни во что не оценены. Следовательно, рано или поздно котировки вырастут.