Серебряная экономика -
как обратить минус в плюс

Согласно отчету ООН, в большинстве стран и регионов число пожилых людей в возрасте от 60 лет и старше возрастет в полтора раза к 2030 году (до 1,4 млрд с 962 млн в 2017 году), более чем два раза к 2050 году (до 2,1 млрд), составив на тот момент четверть населения всех регионов за исключением Африки, и в три раза — к 2100 году (до 3,1 млрд). В мировом масштабе группа лиц в возрасте 60 лет и старше растет более высокими темпами, чем другие группы населения - со скоростью 3% в год. Сегодня самое большое количество лиц в возрасте 60 лет и старше проживает в Европе (25%), но процессы старения ускоряются и в других регионах мира.

При всей пессимистичности такого прогноза для мировой экономики и социальной политики отдельных стран многие отрасли способны извлекать из него повышенную прибыль. Серебряная экономика — сегмент рынка, ориентированный на пожилых людей, — становится мегатрендом, который все чаще сравнивают со структурным сдвигом, призванным играть ведущую роль в экономике на протяжении десятилетий.

Очевидно, что медицина и биотехнологии занимают львиную долю этого рынка. Биотехнологии, в частности, сами по себе являются наиболее динамично растущим сегментом «новой экономики» - рост составляет примерно 10-12% в год. По оценкам исследовательской компании Grand View Research, в ближайшие 7 лет мировой рынок биотехнологий вырастет почти в два раза (с $400 млрд в 2018 году до $727,1 млрд к 2025 году).

Компании биотехнологических отраслей демонстрируют более высокую доходность, - так, например, чистая норма доходности биотехнологических венчурных компаний достигает 26,8%. Одна из них - Atara Biotherapeutics, начавшая в 2018 году клинические исследования первой «дистанционной» генной терапии, которую можно легко адаптировать к текущей системе здравоохранения. В январе 2018 года компания получила от FDA разрешение на запуск клинического исследования фазы I для оценки эффективности и безопасности генной терапии ATA188 у пациентов с прогрессирующим или рецидивирующим рассеянным склерозом. В результате доклинических экспериментов была выявлена эффективность использования генно-модифицированных иммунных Т-клеток (терапии CAR-T) при выборочном воздействии на специфические антигены вируса Эпштейна-Барра (EBV). Такой вирус, по мнению ученых, играет важную роль в развитии рассеянного склероза. В настоящее время целевая аудитория ATA188 составляет более 2 млн пациентов. Таким образом, можно сказать, что у технологии CAR-T огромный потенциал. За год с июля 2017 года акции Atara Biotherapeutics (ATRA) выросли на 184%. Аналитики из JP Morgan оценивают потенциал роста акций Atara Biotherapeutics (ATRA) до $56 (+40%).

Израильская компания Mazor Robotics, занимающаяся разработкой и продажей хирургических навигационных систем и дополняющих их продуктов, за пять лет выросла на 397%, аналитики Barclays видят перспективы продолжения роста.

Mazor Robotics активно развивает компьютеризированные и основанные на визуализации системы в области хирургии позвоночника. Основная продукция компании включает в себя навигационную систему Renaissance Guidance System, которая может улучшить процесс проведения соответствующих процедур в хирургии и результаты лечения пациентов.
За первый квартал 2018 года выручка компании увеличилась на 32% по сравнению с предыдущим годом: $15,5 млн против $11,7 млн в 2017 году, - за счет роста регулярных доходов от продаж продукции.

В 2017 году американский производитель медицинского оборудования Medtronic объявил об очередном раунде финансирования Mazor Robotics в объеме порядка $40 млн. Суммарный объем инвестиций составил $72 млн, что позволило Medtronic увеличить долю в Mazor Robotics до 10,6%.

Фармацевтический гигант Pfizer также объявил об инвестиционном интересе к биотехнологическим компаниям. Компания выделит $600 млн, из которых 25% пойдет на разработку лекарственных препаратов для лечения неврологических заболеваний. Инвестиции будут осуществляться через подразделение Pfizer – Pfizer Ventures. К сегодняшнему дню Pfizer обладает обширным портфелем инновационных фармацевтических препаратов в терапии. Компания ежегодно инвестирует более $7 млрд в исследования и создание новых лекарственных средств. Самыми перспективными областями для компании являются исследования в сферах ревматологии, онкологии, сердечно-сосудистых заболеваний, неврологии, лечения боли, заболеваний обмена веществ, редких болезней, биоаналогии, вакцины.

Вероятность финансового успеха этих начинаний высокая - инвестиционный банк Cantor Fitzgerald оценивает потенциал роста акций Pfizer (PFE) до $45 (+24%).