Программное обеспечение как услуга
Благодаря развитию новых технологий, за последние годы отрасль программного обеспечения претерпела значительные изменения как на стадии создания ПО, так и на стадии дистрибуции. С 2000-х годов развитие технологий облачных вычислений постепенно позволило трансформировать операционную бизнес-модель компаний сектора. В частности, компании перешли на новую модель дистрибуции — SaaS (Software as a Service — ПО как услуга), позволяющую компаниям-разработчикам реализовывать программные продукты в формате интернет-сервиса, а не готового софта. Преимуществом SaaS является снижение стоимости услуг для конечного пользователя ПО за счет сокращения трат на технологическую поддержку, организацию дата-центров, заработную плату IT-сотрудников. Согласно расчетам Gartner, средние расходы пользователей IT-услуг почти в два раза ниже при использовании SaaS в сравнении с использованием традиционной формы ПО. Учитывая двукратную экономию, мы ожидаем массовый переход на SaaS в среднесрочном периоде, так как он предоставляет компаниям значительное конкурентное преимущество. Помимо экономии на затратах, драйверами роста SaaS являются и технологические преимущества облачных вычислений, в частности, касающиеся обработки огромных массивов данных. С учетом текущих возможностей сбора данных их объемы будут показывать экспоненциальный рост вне зависимости от масштабов предприятий. По данным IDC, к 2025 году общий объем данных в мире достигнет 163 зеттабайтов, что подразумевает десятикратный рост от текущих уровней. Кроме того, повысится и доля обработки собранных данных. По оценкам Gartner, к 2020 году с целью снижения затрат предприятиями будет анализироваться до 75% объема собранных данных при текущем уровне в 10%. Необходимость обработки огромных массивов выступит фактором спроса на более функциональное ПО на базе SaaS с элементами машинного обучения, AI, Big Data. В среднесрочной перспективе можно ожидать, что SaaS сохранит опережающие темпы роста на фоне все еще низкого уровня проникновения (35% от общего размера рынка). Средний прогнозный рост сегмента SaaS составит 17%, что в пять раз превысит прогнозный рост традиционного ПО, по данным IDC. При этом совокупный размер рынка облачных приложений достигнет порядка $200 млрд к 2022 году. Наибольший уровень проникновения модели SaaS (порядка 65–70%) наблюдается в сегменте ПО управления человеческими ресурсами (HCM) и управления взаимоотношениями с клиентами (CRM). Относительно низкий уровень проникновения (37%) наблюдается в сегменте планирования ресурсов предприятия (ERP), общий объем рынка которого составляет порядка $50 млрд. По прогнозам отраслевых аналитиков, именно данный сегмент в среднесрочной перспективе сможет показать опережающие темпы роста относительно всего рынка. В разрезе ERP преимуществами обладают компании Oracle, Workday и SAP с учетом наличия локальных програм мных продуктов бизнес-планирования, которые позволят с относительной легкостью убедить клиентов перейти на собственное ПО на базе SaaS. Еще одним сегментом роста с учетом значительного размера рынка (к 2022 году достигнет $51 млрд, по оценке IDC) и низкого уровня проникновения SaaS (30%), является финансовый сектор. На текущий момент крупными игроками данного сегмента являются Temenos и Ebix. Сегмент ПО с элементами машинного обучения, Big Data, AI, VR также сохранит высокие темпы роста. Здесь крупными игроками являются Splunk, Tableau, Cloudera, SAP. Учитывая прогнозируемые высокие темпы роста сегмента SaaS, можно ожидать сохранения M&A активности. В 2018 году было совершено несколько крупных M&A сделок, включая поглощение IBM компании Red Hat, слияние Cloudera и Hortonworks, покупка CallidusCloud компанией SAP. Потенциальными таргетами в сделках, на наш взгляд, могут выступить независимые поставщики ПО, такие как Workday, Zendesk, Veeva, Cornerstone OnDemand, Ultimate Software, Paycom, Paylocity, Box, Dropbox.