ФИНАНСЫ

Понимание немногих принципов эффективнее знания многих фактов

И
Сергей Пятенко
доктор экономических наук
квалифицированный инвестор
Нельзя гоняться за деньгами — нужно идти им навстречу.
Аристотель Онассис, миллиардер

«Дети больше походят на свое время, чем на своих родителей» (древнеарабская пословица)

В 2020-х годах заметно формирование быстро растущего слоя россиян, серьезно интересующихся проблемами сбережений и инвестиций. При этом без вложений в ценные бумаги качественно увеличить благосостояние обычным людям сложно. Для них и попробуем сформулировать ряд положений рационального «биржевого поведения». Простые правила очень помогают принимать разумные решения.

Разумеется, наш список не является истиной в последней инстанции. Вдумчивый читатель, несомненно, сам сумеет расставить подходящие именно ему акценты в своих действиях. И если в результате знакомства с некоторыми принципами он сможет сделать это чуть более осознанно, то автор сочтет, что достиг главной цели.
Терпение садовода и винодела — основа успехов на фондовом рынке

В практичных стратегиях на бирже больше общего с трудом садовода-любителя, чем с действиями игроков казино. Разумные меры по увеличению капитала похожи на формирование садово-паркового хозяйства или занятие виноделием — достойные достижения получаются в итоге осмысленных многолетних усилий. Биржа не печатает деньги и не делает их из воздуха. Это просто плодородное поле. Если у вас есть семена и здравый смысл — все должно получиться. Нужно только терпение и немного капитала. Аграрии опираются на естественно-природные факторы. А на бирже хороший результат получается, когда терпеливо действуют в соответствии с законами экономики.

Минимально разумный срок инвестиций в ценные бумаги — не менее трех-пяти лет

Более короткие вложения неизбежно будут иметь спекулятивный оттенок. Поэтому нужно решить, кем быть: фермером/садоводом или охотником/игроком? Инвестором или спекулянтом? Спекулянты-игроки пытаются зарабатывать на краткосрочных колебаниях цен. Инвесторы — на долгосрочных тенденциях. На бирже спекулянт — нормальная профессия, он — «ежедневно-оперативный менеджер денег». Инвестор — «хозяин денег», приглядывающий за их работой не более 30–50 часов в год.

Биржа — место, где деньги обычно переходят от «горячих» спекулянтов к терпеливым инвесторам. Основное различие: горизонт планирования. Спекулянт мыслит днями/часами. Инвестор — годами. Пытаясь же заработать путем спекуляций — купил-продал, большинство в итоге теряют деньги. Этот путь очень-очень опасен. «Кто хочет все и сразу, не получает ничего, но постепенно». Не спасает ни образование, ни психологическая подготовка, ни математические модели, ни советы/алгоритмы «бывалых». Жаждущим «зарабатывать игрой» помочь сложно. Биржа подходит для получения «дохода от игры» не лучше, чем казино. Там «зарабатывает» само казино или полумифические «профи» (говорят, они есть). А на бирже почти все как бы «успешные спекулянты» или находятся на разных стадиях проигрыша денег или эволюционируют в инвесторов.
Сергей Пятенко
Доктор экономических наук. Известный в России специалист-практик по менеджменту, финансам и организации бизнеса. Более 30 лет – топ-менеджер крупных отечественных и международных компаний. Из них свыше 20 лет – партнер ведущей отечественной аудиторско-консалтинговой компании ФБК. Участвовал более чем в 100 масштабных проектах, многие из которых возглавлял.
Более двух десятилетий взаимодействует со сферой ценных бумаг. Внесен в реестр квалифицированных инвесторов.
Автор более 300 публикаций по вопросам экономики, финансов, менеджмента и развития бизнеса в России. Является также автором почти двух десятков фундаментальных работ аналитического и прикладного характера. Среди них книги: «Личные деньги», «Как управлять личными деньгами», «Кризис и личные финансы», «Личная безопасность», «Уроки кризиса», «Деловое образование в России», «Книга Генерального директора», «9 основ менеджмента», «Организация работы аудитора и консультанта» и ряд других работ.
Биржа — это магазин для торговли долями в бизнесах

Здесь можно стать совладельцем крупных компаний. Купить доли (пусть небольшие) в торговой сети, металлургическом или нефтехимическом заводе, агрохолдинге и т. п. Тут же вашу «часть в бизнесе» можно продать обратно. Решайте, как увеличивать благосостояние: через участие в бизнесах или путем перепродажи долей. Осознав себя совладельцем, многие сочтут странной саму мысль о доходе от постоянной перепродажи своих долей в бизнесах.

Действиям на фондовом рынке очень важно быть частью вашей общей финансовой стратегии

Любой план лучше отсутствия всякого плана. Но разумно формировать адекватную стратегию. Простой пример. Допустим, у вас есть «лишняя» квартира. Вы ее сдаете и имеете устойчивый доход. Еще есть аварийный запас — сумма наличными и в депозитах составляет 3-6-месячную норму расходов. Надо ли вам иметь паи в ПИФ или облигации? Ведь страховочная функция у вас выполняется резервами и доходами от арендаторов. Если же у вас есть только депозит с 3-х месячной «подушкой безопасности», то ситуация иная. Тогда вполне практично «входить» в ценные бумаги с приобретением облигаций или паев в ПИФах.

Важный принцип разумного инвестирования — диверсификация

Она лежит в основе рациональных стратегий и решений ряда проблем от оптимизации портфеля до минимизации рисков. Даже если у вас есть не более 200 тысяч рублей, то и их практичнее вложить в пяток компаний. Оптимальная диверсификация для частного лица — между 10 и 25 бумагами. Меньше — маловато. Больше — едва ли рационально. Непрофессионалам сложно обрабатывать информацию о десятках бумаг. Портфель может распределяться в равных долях. Например, часть в облигациях, часть в акциях дивидендных компаний, а часть в компаниях роста. А может и с определенным перекосом. Зачастую сразу не получится сформировать оптимальную диверсификацию. Но надо ставить себе подобную цель. Стратегически разумные рискуют меньше, а зарабатывают больше.

Хотите знать больше?
Подпишитесь на рассылку актуальных инвестидей и супертрендов от партнера журнала – инвестиционной компании "ВЕЛЕС Капитал" – брокера с 25-летним опытом на финансовых рынках

Заполняя форму "Запрос экспертизы" на странице Общества с ограниченной ответственностью «Новая инвестиционная группа» (место нахождения: 123610, РФ, г. Москва, Краснопресненская наб., д. 12, под. 7, эт. 14, электронная почта info@new-ig.ru) (далее – Компания) в сети Интернет по адресу www.invest-mag.ru и осуществляя действия, направленные на передачу заполненной формы Компании, физическое лицо подтверждает, что: оставляет информацию о своем имени (фамилии и/или имении и/или отчестве); является законным владельцем и пользователем номера телефона и почтового ящика, информация о которых была представлена Компании; выражает свое согласие на получение от Компании посредством соответствующих средств связи информации о товарах и услугах Компании, о проведении акций, опросов, мероприятий, иной информации, направляемой заявителю в целях продвижения товаров и услуг Компании на рынке; ознакомлено и дает свое согласие с тем, что Компания будет в соответствии с ФЗ «О персональных данных» осуществлять обработку персональных данных, содержащихся в форме обратной связи. Согласие предоставляется на сбор, систематизацию, накопление, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение (в том числе передача третьим лицам), обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, как с использованием средств автоматизации, так и без использования таких средств. Целью обработки персональных данных является продвижение товаров и услуг Компании на рынке путем осуществления прямых контактов с заявителем как потенциальным потребителем с помощью средств связи, информация о которых предоставлена Компании. Срок обработки персональных данных: в течение 5 (пяти) лет с даты представления данных Компании или до ликвидации Компании как юридического лица (если данный факт наступит раньше). Заявитель вправе в любое время отозвать согласие на обработку персональных данных, содержащихся в форме обратной связи, путем направления Компании соответствующего заявления. Такое заявление может быть направлено в письменной форме, а также посредством электронной почты с использованием адреса электронной почты заявителя, указанного в форме обратной связи.
Новичкам рискованно покупать «структурные» и очень опасно якобы инвестиционные «мутные» продукты

Практично не «брать» финансовые продукты, которые вы не понимаете. Не стесняйтесь себе в этом признаться. Помните: любая техника безопасности гласит: «не лезь, когда не понимаешь, что там». Не случайно регулятор разрешает продавать сложные продукты только «квалифицированным инвесторам».

Еще весьма практично в банковских офисах получать только банковские услуги. Другое там лучше не приобретать. Банки, бывает, предлагают «мутные продукты» — так их определил ЦБ РФ. Например, договоры инвестиционного страхования жизни (ИСЖ). Агитируя за подобное, обворожительные сотрудники, выдрессированные даже лучше знаменитых куклачевских кошек, говорят много соблазнительных слов, забалтывающих суть дела, показывают «лево-рекламные» картинки. При этом банковские собеседники, как бы они ни назывались, это обычные продавцы/сейлзы. Их задача — продать товар. Кнут — увольнение, пряник — поощрение. Они жаждут премиальных. Это придает их словам особую убедительность и задушевность. Вам показывают презентации с красочными графиками. Но по договорам вам ничего не гарантируется. В договоре ИСЖ это страхование жизни, остальное как получится. Теоретически подобное может принести доход. Но его может и не быть.

По вполне обоснованному мнению ЦБ, большая часть людей неправильно понимают, что за якобы «инвестиционный продукт» они покупают в банках. Не случайно мировая практика пришла к разделению функций финансовых организаций — банковских, страховых, инвестиционных и т. д. Регулирование обычно имеет весьма жесткий характер: финансовым учреждениям просто запрещено предлагать не свои услуги. В России мы тоже на пути к этому. Но пока законодатель не до конца обезопасил вас, будьте бдительны.
Ноев ковчег строил и направлял любитель, а «Титаник» — профессионалы

Конечно, полезно слушать разные точки зрения, но важнее не забывать думать самому. У людей существенно отличаются как цели, так и расстановка приоритетов. У всех разный опыт, ценности, представление о рисках и т. д. Поэтому не может быть едино правильной точки зрения на состав портфеля и однозначно верных суждений о порядке его формирования. При этом финансовым, как и иным консультантам, присуща важная «психотерапевтическая функция». В момент всплеска эмоций нужен кто-то, чтобы остановить вас от заведомых глупостей. В трудную минуту ему можно поплакаться и получить нужную порцию оптимизма.

Цель консультанта — чтобы клиент остался доволен и пришел за советом снова. Поэтому, с одной стороны, все советчики бывают лишними, с другой — очень нужны порой. Разумно понимать разные и иногда нужные грани деятельности консультантов.

Понять и действовать

Можно ошибаться и терять деньги, но ничего нельзя сделать, ничего не делая. Потери обязательно будут, без этого не накопишь опыт и не получишь результат. На свете есть миллионы нищих, которые ни разу не потеряли ни цента, ни копейки, и нет богатых людей, которые хотя бы раз в жизни не теряли ну очень больших денег. Маленькие потери практически всегда являются неотъемлемой частью процесса формирования больших доходов. Известно: не ошибается только тот, кто ничего не делает. Но самая большая ошибка — это вообще ничего не делать.
Инвестируйте комфортно
Мобильное приложение «ВЕЛЕС Инвестор» помогает легко инвестировать в российские и иностранные активы.

В любое время из любой точки мира Вам доступны высокодоходные акции, облигации ведущих эмитентов, ОФЗ, евробонды, индексные биржевые фонды ETF и иностранная валюта.
Бесплатно скачать мобильное приложение «ВЕЛЕС Инвестор», работающее на устройствах на базе iOs и Android, можно в онлайн-магазинах
Риск инвестиций «на Запад»

Покупка ценных бумаг, как и другие инвестиции «на Запад», связаны с особыми рисками. В любой момент вы можете оказаться объектом разных санкций. Война Запада против России и КНР — реальность. Противник не раз игнорировал нормы права, делая подлости для нанесения ущерба тем, кому считает нужным, в том числе замораживая активы неугодных стран и людей. Ваши «западные» вложения могут быть заблокированы — «до изменения ситуации». Цель будет проста: вызвать недовольство самостоятельными российскими властями. Есть существенная вероятность: неожиданно (а на войне удары стремятся нанести внезапно) введут какие-то санкции против россиян, владеющих западными ценными бумагами.

Представьте: в 1940 г. у вас были бы любые вложения в Европе. Какова потом была бы судьба вашего уютного домика или акций европейских компаний? Сейчас с вами тоже могут поступить по законам военного времени. Например, как уже было при «экспроприации» на Кипре. Или в других случаях с отдельными россиянами. Первые звоночки уже были в разных сферах и местах. Например, американские брокеры банили россиян за посещение Крыма. В противостоянии могут быть разные фазы. Но пока Запад не столкнется с большими проблемами или не будет нести неприемлемый для него ущерб, он не откажется от идеи расчленения России и КНР и создания кровавого хаоса на этих пространствах. Конечно, жить мирно лучше, чем воевать. Но «люди и нации способны вести себя мудро лишь после того, как исчерпают все другие возможности» (А. Эбан, израильский политик). А до этого полезно адекватно оценивать все риски любых инвестиций «на Запад».

Кризис, спад, коррекция — нормальные состояния рынка

Сотни лет биржа существует как неотъемлемая часть рыночной экономики. И рост постоянно сменяется спадом. И наоборот. В современной России за 30 лет мы пережили ряд кризисов и стали гораздо спокойнее к ним относиться. Но может ли рухнуть все? Увы, да. Если Запад победит нас путем организации в России массовых беспорядков «майданного типа» и, как следствие, неизбежного распада страны на 5–10 мелких государств. Тогда, как в 1917 г. или 1991 г., рухнет все. Хочется верить, что общими усилиями россиян этого удастся избежать. Во всех остальных случаях фондовый рынок в долгосрочном плане растет вместе с экономикой. Только быстрее. Поэтому не так важно, как ведет себя фондовый рынок и ваши ценные бумаги сегодня. Критически важно, как ведете себя вы.

Ограниченность математических методов

Биржевые спекулянты, как и «казиношники», грезят о беспроигрышных «системах» и математических моделях. Но теханализ на бирже не является аналогом законов небесной механики. Биржевые параметры имеют человеческое происхождение, основанное на переменчивых настроениях и оценках миллионов людей. Поэтому никто не может точно предсказать «завтрашнее» движение цен. Любое поведение в прошлом не гарантирует аналогичных событий в будущем. К теханализу разумно относится просто как к еще одному мнению.

Баланс между крайностями

Инвестору необходимо соблюдать баланс между различными и иногда прямо противоречащими друг другу принципами. Иными словами, во многих случаях сфера разумных решений находится между теми или иными крайностями. Где-то там и проходит некий стратегически разумный путь именно для вас.

Создайте рамки безопасности.

Разумным инвесторам обычно удается получать больше денег, чем тем, кто, может, и знает больше, но не придерживается принципов рационального инвестирования. Альтернативой рисковому максимализму спекулянта является разумная достаточность инвестора. Не меньше пяти первых лет инвестирования лучше и не думать о спекуляциях, фьючерсах, кредитных плечах и т. д. Да и потом опасно участвовать в подобных профессиональных «забавах». А уж первые годы практичнее брать только акции и облигации. В основном из списка «голубых фишек», индекса Московской биржи или 100-200 крупнейших компаний РФ.

Нет методов, позволяющих всегда принять идеальное решение. Необходимо делать прагматичный выбор и мириться с тем, что где-то есть лучший вариант. Обычному человеку трудно разобраться в каждой компании, даже опираясь на разумных аналитиков. (А таких мало, самоуверенных болтунов больше). Но можно считать: прибыль — самый простой индикатор. Он как температура тела. Есть много способов понять, все ли в порядке с организмом. Но если температура повышенная, значит что-то не так. Поэтому когда нет прибыли, не выплачиваются дивиденды (или они символические), то ситуацию стоит изучить очень-очень внимательно. «Далекое светлое будущее» этой компании может для вас и не наступить. А взлетевший курс всегда может резко рухнуть.

Инвестиции в хорошие акции неплохо защищают от инфляции

Тут есть сходство с вложениями в недвижимость. По своей природе акции способны на рост цены, опережающий темп инфляции. Это зависит от успешности бизнеса компании. Если есть нормальная прибыль и ею делятся в виде дивидендов, то цена акции обычно растет быстрее инфляции. И вы можете спокойно тратить дивиденды по своему усмотрению.

Будущее началось вчера

Ваши инвестиции являются способом оставить потомкам новые возможности. Вы можете создать фундамент благополучия ваших детей, внуков и более отдаленных потомков. Дети богатых родителей имеют больше возможностей, чем сверстники из малообеспеченных семей. Таков закон бытия, в этом заключен важный стимул к упорному труду, богатству и к любой деятельности. Ваши дети могут иметь обеспеченных, а внуки — богатых родителей. Во многом это зависит от вас. Вы можете создать для них преимущества. Другое дело: человек отвечает за полноту своих усилий, но не за их результат. С детьми это особенно верно. Но вы ответственны за стартовые возможности своих детей и внуков.

День сегодняшний есть следствие дня вчерашнего, и основа дня грядущего формируется сегодня. Говорят, понедельник начинается в субботу. Но он начинается значительно раньше. На многие обстоятельства нашей жизни накладывают заметный отпечаток мысли и поступки не только отцов и дедов, но и наших предков за многие поколения до нас. Аналогично наши шаги, мысли и чувства многое определяют в жизни не только детей, внуков, но и более отдаленных потомков. Поэтому на всех нас лежит величайшая ответственность, и осознавший ее заслуживает всяческого уважения.
Идеи, содержащиеся в данной статье, более подробно изложены в книге «Фондовый рынок для россиян», — СПб.: Питер, 2022. — 368 с.

Мнение редакции может не совпадать с мнением автора.
02 февраля 2022